如何应对黄金和A股波动 理性看待市场起伏。感谢您继续收听新一期资产所以然，本期和大家聊聊如何看待黄金、A股等波动较大的风险资产。
最近一周，A股和黄金都出现较大波动。上周五，上证综指下跌近2%，深证成指下跌了3.04%。尽管市场在本周一和周二连续反弹，但在周三和周四略显震荡。A股似乎走到了较为纠结的时刻。而黄金自8月中下旬以来持续上涨近30%，但在本周二夜间下跌了5.31%，创2013年以来的最大单日跌幅（除2020年疫情外）。
面对剧烈波动，有人选择清空资产，有人选择立即买入，有人选择观望，也有人逐步布局。对于这类高风险资产，不论其近期表现如何，本质上都是高风险的，具有较高的波动性和投资回报不确定性。因此，配置比例需根据个人的风险承受能力、投资期限和资金流状况进行综合评估，不可盲目跟风，并以长期思维主导投资行为。
大部分投资者即便有一定风险承受能力，也不建议将所有资金押注于股票、商品等高风险资产，而是考虑包含高风险资产和防御型债券类资产的组合。大幅择时难度极高，尤其是在波动加大的市场环境下，频繁买卖高风险资产可能带来更大的投资风险或影响实际收益。
战略资产配置应首先选择长期有向上趋势的资产，如中国股票（包括港股）、美国股票和黄金等。目标是稳定获取Beta收益（即市场平均收益），而不是追求不熟悉的资产以获得Alpha（超额收益）。确定核心资产的仓位后，可根据中长期风险收益特点决定战略中枢。普通投资者可考虑多资产配置策略型FOF或投顾组合参与投资。
资产估值水平对短期价格波动影响显著。例如，A股中的科技成长板块和黄金近期波动加大，部分行业和成长板块的估值已达历史高位。尽管盈利有一定支撑，但这种上涨在历史上难以持续。相比之下，恒生科技估值仍处于低位，且受美联储降息预期支持，预计未来盈利仍有提升空间。
黄金方面，虽然近期大幅下跌，但作为战略资产，不建议完全清仓。当前黄金价格虚高，短期避险属性下降，但其配置价值的基本面因素未变。宏观上看，黄金价格与美国债务增速相关，在美国经济复苏、债务压力下降之前，黄金仍具配置价值。
投资并非简单的“一把梭哈”和“富贵险中求”，短期考验建仓心态，长期考验对资产和世界的认知。建议理性看待资产涨跌，不盲目跟风也不轻易看空。多考虑现实世界的多元性、丰富性和偶然性，保持谦卑心态，用时间换空间，做长期正确的事。投资有风险，入市需谨慎。如何应对黄金和A股波动 理性看待市场起伏。
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