量化与主观百亿私募的“分化”仍在继续。
私募排排网最新数据显示，截至2025年7月底，百亿私募总数维持90家不变。其中，量化机构净增2家至44家，创历史新高，而主观私募则净减2家至39家。
值得注意的是，随着量化私募的超额业绩持续亮眼，资金正在加速流向量化阵营，百亿私募的版图也在悄然重塑。
此外，百亿私募也交出了一份亮眼的成绩单。截至2025年7月底，纳入统计的55家百亿私募平均收益达16.60%，量化私募再度跑赢主观机构，不仅实现“全员盈利”，且32家量化私募收益超10%。
百亿量化军团再扩容
百亿私募不仅是规模标杆，更是行业的风向标。
私募排排网数据显示，截至2025年7月底，百亿私募总数为90家，环比持平。但从结构来看，量化与主观策略呈现明显分化：量化百亿私募增加至44家，占比达49%，净增2家；主观百亿私募降至39家，占比缩至43%，净减少2家。
具体来看，较6月底，7月有3家私募退出百亿阵营，均为主观私募；3家私募新晋百亿，分别是久期投资、千衍私募、上海波克私募，除久期投资为主观私募外，其余2家皆为量化私募，核心策略分别为债券策略、股票策略、多资产策略。
其中，上海波克私募相当“年轻”，公司于2022年7月成立，2023年完成登记，成立时间仅三年多，是一家新锐量化百亿私募。
值得注意的是，这是量化私募在百亿阵营中首次逼近半数占比，也标志着股票私募的策略风格开始“重心偏移”至量化，行业洗牌加速。
一位行业人士指出：“不少主观私募，过去靠一波行情可能迅速冲到百亿，但在缺乏明确主线、指数震荡的阶段，选股型策略的容错空间变小，很容易因一两轮判断失误导致规模滑落。”
当前，随着量化策略加速进化，资金话语权也在悄然转移。不过，从过往来看，若市场持续走强，主观私募也有可能大放异彩，在业绩上跑赢量化私募。
截至2025年7月底，90家百亿私募机构中，从城市来看，主要分布在“北上深”，其中上海地区百亿私募达39家，北京24家、深圳6家，澄迈、杭州均为5家。
量化业绩爆发，全员盈利
7月A股延续强势行情，百亿私募也交出了一份亮眼的成绩单。
截至2025年7月底，有业绩展示的55家百亿私募整体表现亮眼，平均收益率达16.60%，其中54家实现正收益，占比98.18%，大部分机构都跑赢大盘。具体来看，仅12家收益率在10%以内，21家收益率在10%～20%之间，17家收益率在20%～30%之间，4家收益率超30%。
其中，量化私募再度领跑。42家收益率超10%的百亿私募中，百亿量化私募占到32家，百亿主观私募占到9家，百亿混合私募占到1家。具体来看，复胜资产、稳博投资、阿巴马投资、天演资本等百亿私募今年以来收益率居前。
值得注意的是，量化不仅全部取得正收益，且超三分之二收益率超过20%。私募排排网数据显示，今年以来有业绩展示的36家百亿量化私募平均收益率高达18.92%，稳博投资、阿巴马投资、天演资本、进化论资产、龙旗科技、信弘天禾今年以来收益率居前。
相较于量化阵营的高歌猛进，主观百亿私募的整体表现略显逊色。尽管也实现了不俗的正收益比例，但分化格局愈发明显。截至7月底，有业绩展示的16家百亿主观私募平均收益率为13.59%，其中15家实现正收益，占比93.75%。其中，6家收益率在10%以内，5家收益率在10%～20%之间，有4家主观百亿私募今年以来收益率超20%。在主观私募阵营中，复胜资产、日斗投资、和谐汇一资产、久期投资表现突出。
一位接近头部主观私募的市场人士指出：“今年的市场波动并不剧烈，但持续性较差，机会来得快、去得也快，对主观选股提出了更高要求。资金的耐心下降，导致业绩起伏较大的机构更容易遭遇赎回压力。”
排版：刘珺宇
校对：陶谦
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